金融投資

運用実績はよくよく考えると、普通に海外口座に外貨預金として

持っておいた方が良いのではと弱気に考える今日この頃。

休むも相場 と都合良く格言に甘えます。

・債券市場

暫く安全な運用先としてのリソートに使えず、目算狂った。

売ってしまったからね。。。

既述の通り、長期金利の先高感は完全に潮目が変わりました。

昨夏ごろまでは堅調な米景気を背景に、米連邦準備理事会（FRB）が

金融引き締めに向かうとみられており、そのため企業の中には、早めに

社債を発行する方が有利である。 早めの発行する事で、将来の金利上昇

リスクを回避する。

　  社債の金利を左右する長期金利は、景気減速懸念が高まった昨秋以降、

低下基調で、年明けには一時マイナス0.050％まで下がった。

通常我々は、リスクを取る代わり社債に対してより高い上乗せ金利(スプレッド)

を求める。現況は、この金利情勢で市場調達しても変わらないとの判断で

社債発行を見送る企業が出てきている。

(ま 企業内で資金調達を担当する財務部門にいればわかるわよね！)

 

    大事な事は何回も言いますが(自分を納得させたいだけ？？)

　長期化する超低金利によって社債発行は活況を呈してきたが、それも景気が

比較的堅調という前提があったから。既報の通り、日本電産の永守重信会長が

中国需要の減速について「尋常ではない変化が起きた」と述べる等、

世界経済には厳しい見方が多い。アナリストではなく実務家の意見なので

大事です。

社債を発行する企業の立場からすれば、景気の先行きが見通せない中で、

投資家が求めるスプレッドを許容する余裕はなくなっている。